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和讯曝财报|古越龙山:花了宣传费,却难挽回营收净利双降颓势

文章作者:来源:www.difeltro.com时间:2019-11-09



[简介]黄酒第一存货古越龙山()在企业愿景中写道,“打造一流黄酒企业,争创国际知名品牌”。然而,随着最近几个季度财务报表的发布,数据指标逐渐偏离了这一愿景。如何打造和争取古越龙山前的第一个门槛.

8月6日,古越龙山发布2019年半年度报告,显示公司净收入双向下降,实现收入9.54亿元,同比下降1.76%。上市公司股东应占净利润1.01亿元,同比下降2.19%

此外,由于收入减少,固岳龙山上半年经营活动净现金流量为-1243.37万元,同比下降67.55%

01。销售费用和应收账款急剧增加

根据该公司半年度报告数据,上半年销售费用增加13.69%,达到1.608亿英镑,接近净利润的1.6倍。该公司表示,这一指标的大幅增长是由于本期广告和业务推广费用的增加。然而,尽管宣传费用有所增加,但并没有给公司带来销售额的增长。相反,该公司的总收入下降了1.76%,至9.54亿英镑。

此外,与收入确认密切相关的笔应收账款同期也增长了8.77%,达到1.579亿英镑。这种变化也表明,采购单位在企业销售过程中所占用的资本大大增加,这将导致其资金使用效率的下降,或者成为其效益下降的重要原因之一,并将影响企业的持续经营。

古越龙山在半年度报告中承认,它在白酒市场面临激烈的竞争。其生产和销售仍远远落后于白酒、啤酒和葡萄酒,整体工业规模相对较小。 虽然黄酒消费一直在努力走出传统领域,但主要黄酒企业不断加强黄酒文化的传播和推广。消费领域已经从江苏、浙江、上海等传统地区扩大到安徽、江西、福建等周边地区和北方一些黄酒消费基地,但消费过程相对缓慢,需要进一步推广

02。毛利率和净资产回报率都很低。

古越龙山认为黄酒产品大多集中在中档和普通黄酒产品中。与其他葡萄酒产品相比,主流产品价格较低,价格同质化竞争明显。该报表也反映在其毛利率中 Hexun.com发现,近五年来,其毛利率一直保持在30%-40%。

因此,古越龙山也认为其产品结构和价格需要改进,以进一步开拓市场,提高黄酒的整体价格。公司还在产品结构调整方面做出了改变。从公司过去三年销售毛利率的稳步增长,也可以看出其提高产品价格的努力。本期财务报告中,中高档葡萄酒收入6.7亿元,同比增长0.9%。

然而,中高端白酒的小幅上涨并不能扭转普通白酒收入下降6.42%至2.68亿元带来的整体收入下降。 而作为黄酒行业的第一份额,30%的毛利率水平甚至还没有在三家上市黄酒企业中排名第一。惠济山()在过去五年也实现了40%-50%的销售毛利率。如果我们看看葡萄酒行业,我们会更加尴尬。龙头企业贵州茅台()销售毛利率超过90%,五粮液()销售毛利率超过70%

除了毛利率低之外,古越龙山的股本回报率也一直低迷。过去五年,hexun.com一直在整理公司的财务报告数据。其半年股本回报率在2%范围内,年股本回报率为4%。虽然它在黄酒行业的上市公司中表现并不差,但必须说它在白酒行业中的表现低得可怜。与葡萄酒行业领先者茅台()相比,其2019年的股本回报率为16.21%,2018年的股本回报率为34.46%

在古越龙山建设高端建筑还有很长的路要走

(责任编辑:朱莉娅HN003)