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易方达中小盘真是中小盘吗?-2019年最牛基金的底气源于何?

文章作者:来源:www.difeltro.com时间:2019-10-18



在今天分享之前,我要感谢所有朋友的认可。我始终相信,无论您是投资还是撰写文章,都应该首先学会做人。投资实际上是与人类作斗争的活动。您的心态如何?从投资中获得什么样的收入,价值投资的基础是追求投资对象的本质,并通过选择志趣相投的“朋友”共同成长。

今天,继续分析伊方达的另一种“药记” E-方达中小号。

E基金是一种混合型基金,具有竞争优势并且中小型股票的增长相对较高。那么什么是小盘股呢?大,中,小股票按流通市值划分。根据该基金的投资策略,中小型股票是指在每个季度末根据股票的市场价值从小到大排序的股票。累计市值占A股总市值的2/3。一般来说,股票的市值排名是2/3股票。市值是指在上海和深圳证券交易所上市的股本乘以收盘价。以9月30日的收盘价为例。流通量排名前十的股票如下所示。当前的A股没有限制性股票,共有3,705股。下表中的十只股票显然不是中小型股票。

什么是更高的增长?更高的增长根据该基金的投资策略,该公司来年的净利润增长率高于上市公司的平均水平,行业平均水平和GDP增长率。了解该基金的投资策略,然后查看该基金近年来业绩的“原始动力”。

(1)出色的“驱动力”

基金过去三年的增长率为96.81%,过去四年的增长率为143.23%,过去五年的增长率为238.14%。在过去五年中,涨幅最大的是2016年,2017年和2019年(前三个季度)。尽管它在2016年仅增长了8.30%,但目前的平均值以及上海和深圳300均下降了,因此它们可以得到8.3%。正面收益非常罕见。 2017年,该指数增长46.82%,超过同类别平均水平的37%,超过上海和深圳300的25个百分点;在2019年,它增长了61.98%,都超过了同类别和上海和深圳300的同类平均水平约34个百分点。

2016年,该基金的股票约占净值的85%,债券比率约为3%,现金比率约为11%。其中,排名前10位的股票平均约占64%。在持有的十大股票中,总是Lu州老窖,贵州茅台,五粮液,深圳机场和美的集团。白酒库存约占净值的24%。那年,贵州茅台的年增长率为67.97%,Lu州老窖的年增长率为29.61%,五粮液的年增长率为35.43%。上证综合指数下跌12.31%。因此,2016年获得了白酒支持,该基金获得了正收益。

2017年,该基金的股票份额在下半年进行了重大调整,从上半年的75%降至90%,而债券仍保持在4%左右。其中,该股票的前10名头寸从60%增加到70%。在持有的十大股票中,总是Lu州老窖,贵州茅台,五粮液,中国国际贸易,上海机场,苏泊尔和东阿阿胶。其中,白酒股票在净资产中的比例从24%增加到30%。

2019年,该基金的股票约占净资产的93%,债券比率约为3%。其中,排名前十的股票平均约占75%,持有的十大股票为五粮液,Lu州老窖,贵州茅台,上海机场,爱尔眼科和苏泊尔。其中,白酒库存排名前三,约占净值的30%。股票的估值在某种程度上接近E基金的消费行业。

在先前的《2019年最牛基金经理的底气源于何处?-易方达消费行业业绩分析》中已经解释了2017年和2019年白酒行业的增长。

通过该基金的五年期头寸,可以看出该基金主要从事白酒龙头企业,同时安排机场和家用电器库存,而汽车和医药库存不断调整根据市场情况。因此,过去五年的出色表现还取决于“白酒”的保驾护航,这与E基金的消费行业类似。

(2)启示与风险分析

该基金被称为“ E-Fang中小型”,但从投资类股票来看,它不是中小型类股票,长期和持久性股票都是大型股票。因此,以上分析可以为我们带来以下启示:

首先,投资基金不仅要看其名称,而且名称可能与投资对象不符。因此,再次证实了投资基金是投资基金的管理者。如果基金经理的能力很强,那么可能会有不错的回报。如果能力不是很出色,并且风格是多变的,那就更危险了。

其次,该基金的规模已达到154.92亿元,规模已经比较大,而且正如白酒行业以前多次说过的,不再重复;

第三,投资重点是抓好资产配置,根据市场趋势合理分配股票,债券和现金的权重,在股票分配中还应有“主要股票”,“辅助股票”。股票”和“机动库存”。不要刻意根据市场热点调整头寸。所分析的这两只基金没有看到追逐5G和其他概念股的情况。

最喜欢的朋友可以继续关注,明天将继续分析景顺长城的新兴增长。

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