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汇率破“7”对A股影响有限,避险和出口概念推动个股上涨

文章作者:来源:www.difeltro.com时间:2019-09-08



人民币破“7”后,汇率的影响很快传导到A股市场,但影响范围已然有限。招商证券首席宏观分析师谢亚轩认为,尽管8月5日上证指数收跌,但从与机构投资者的交流来看,他们对于人民币汇率波动的认识和恐慌程度已不同于2015至2016年,人民币汇率再次成为股票市场风险因素的可能性在下降。

在大盘普跌的情况下,仍有不少板块迎来结构性上涨机会,有色金属、农林牧渔、纺织服装等相关个股甚至逆势涨停,避险和出口的概念成为主要的上涨推动力。

有色金属涨幅居前

8月5日,A股市场普跌,上证指数下跌1.62%、报收2821.5点,深证成指下跌1.66%、报收8984.73点,创业板指下跌1.63%、报收1531.37点。

分行业来看,有色金属以1.17%的整体涨幅高居第一,黄金珠宝概念股全天大涨5.98%,多只黄金概念股走强,其中荣华实业(.SH)、山东黄金(.SH)、恒邦股份(.SZ)、银泰资源(.SZ)强势涨停,东方金钰(.SH)、金洲慈航(.SZ)、赤峰黄金(.SH)、中金黄金(.SH)、湖南黄金(.SZ)等涨幅都在8%以上。

农林牧渔也有0.22%的上涨,大豆概念股上涨2.44%,生物育种概念股上涨2.12%,相关个股在今天行情中表现亮眼。其中,万向德农(.SH)涨停,丰乐种业(.SZ)、傲农生物(.SH)、登海种业(.SZ)、农发种业(.SH)等涨幅也都在5%以上。

外汇贬值直接受益于出口,另外尽管纺织服装板块微跌0.07%,但板块内上涨的个股也多达34只,结构性机会明显。其中华纺股份(.SH)、中潜股份(.SZ)、*ST步森(.SZ)涨停,兴业科技(.SZ)、爱迪尔(.SZ)、嘉欣丝绸(.SZ)、起步股份(.SH)涨幅均超过3%。

平安基金表示,人民币汇率“破7”短期来看,有助于释放经济下行压力和资产泡沫风险,对市场情绪产生冲击。以历史经验来看,汇率大幅波动,也会致使市场短期出现波动。北上资金有流出压力,人民币贬值使得海外资金投资A股的性价比降低,带来北上资金阶段性净流出。行业配置上可配置黄金、中报业绩确定性较强的板块或个股。

太平洋证券也认为,对于权益市场而言,北上资金的净卖出短期或加剧,利空蓝筹股,并将为蓝筹股打造中期“黄金坑”,小盘成长短期有超额收益但可持续性存疑;行业来看短期内利好贵金属及出口替代较多的行业如电子、通信,回避地产产业链。

出口企业受益

在大盘普跌之下,沪深两市共有668只个股上涨,但涨停个股却不少,约有40只个股出现涨停。

东方证券认为,在短期利空因素消退之后,股市的估值水平较低,将吸引资金进入股票市场。从贸易的角度来看,本币贬值可以扩大本国产品出口,对冲关税影响,改善贸易收支,从而增加总需求,对汇率和股市均构成利好。

市场对于外汇贬值,最直接利好会出现在主营结构以出口为主的个股以及产品出口替代较多的行业。第一财经记者统计发现,共有222只个股的主营收入中来自境外市场的占比超过50%,其中25家上市公司境外市场对营收的贡献超过90%。其中,新潮能源(.SH)、西藏珠峰(.SH)、海航科技(.SH)、*ST富控(.SH)的境外市场营收占比几乎为100%。

新潮能源过去主营房地产、电子元件制造,2014年以来通过一系列收购和资产剥离后,目前主要从事原油及天然气的勘探、开采和销售。2019年中报显示,上半年营收的26.7亿元全部来自石油这一项目,海外市场占比100%。

西藏珠峰是一家资源类企业,从事的是矿山综合开发,铅锌资源储备丰富。2018年年报显示,去年国外地区营收为20.45亿元,中国大陆地区为2.33亿元,业务收入对比明显。主要原因在于西藏珠峰的主要营收来自塔吉克斯坦的子公司塔中矿业,该公司去年净利润10.12亿元,是塔吉克斯坦最大的中资企业。

海航科技2017年起将海运业务剥离之后,目前几乎全部业务来自电子产品分销,2018年这一业务营收为3364亿元,同期港澳台及海外地区营收为3355亿元,即电子产品销售全部通往海外。

*ST富控主营业务为游戏研发和运营,2017年完成了对英国最大游戏开放商和发行商Jagex 100%股权的收购,这一平台也成功为*ST富控带来海外广阔的游戏市场。2016年*ST富控的海外市场营收仅有5261.32万元,2017年并表后国外市场营收跃升至7.45亿元,到2018年*ST富控国外业务为营收贡献了8.18亿元,而中国大陆市场营收仅为449.55万元。

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